我国纺织服装行业深度转型期待来年表现

互联网冲击常态化,探索供应链及零售模式转型:“外延扩张+内生提价”的逻辑被经济下滑、互联网冲击破坏,在外界影响常态化的背景下,传统服装行业已进入深羊癫疯症状度转型期。电商方面,多数企业大力发展线上业务,移动电商的快速发展则增加了线下企业致胜的筹码;经营模式方面,服装企业通过供应链及渠道的双重改革,提升上下游反应速度,减少中间环节以提供更具性价比及品牌影响力的产品。

行业转型风起云涌,并购重组层出不穷:今年以来跨行业/同行业并购数量分别达17/11起,并购重组案例数量逐渐攀升。本报告梳理了跨行业并购、跨行业重组、同行业横向及纵向收购四大方向的转型逻辑,并对行业存转型预期的公司进行了量化整理。过去一年行业并购转型集中于纺织类“困境求生”企业及服装类“产业整合”企业中,相对而颠病小发作的晚期表现言我们更看好具备产业整合、协同效应的公司。展望2015年,我们认为目前服装行业龙头在痫病因医院检查中亚医院现有业务上已积累丰富经验,通过并购扩大市场空间的时机已具备,同时自2005年pe大发展以来,私募股权基金为上市公司的并购储备了大量项目,行业整合蓄势待发。

零售依旧低迷,运动、家纺、休闲率先走出调整:1-10月份,社会消费品零售总额21.31万亿元,同比增长12.0%,低于上年同期0.96个百分点,零售增速仍在探底。从订货会数据趋势、库存周期及业绩看,运动、家纺、休闲癫痫病要怎么治行业复苏势头较为明确,童装、户外行业维持较高景气度,休闲男装及高端男女装在短期内仍处于调整期。

2015年投资策略:我们认为经历近三年调整,品牌服装板块已经消化大部分下行风险,各子行业已经陆续进入业绩复苏及估值修复周期。2015年更需关注企业推进转型的战略执行力及项目进度,龙头企业将在这一轮调整后有望走出更为清晰的发展路径。